超15亿美元！吉利德权益锁定三特异性抗体肿瘤药

超15亿美元！吉利德强化多抗布局

2024年3月6日，吉利德宣布与Merus达成合作，双方将共同开发多款靶向新型肿瘤相关抗原（TAA）的三特异性抗体。

根据协议，Merus需将选定的两个项目推行至目标阶段，并可选择性开展第三个项目。吉利德将负责选定项目的额外研究、开发和商业化活动，即权益锁定。

一旦行权，Merus将获得5600万美元的首付款以及2500万美元的股权投资，潜在交易金额超15亿美元。

此次合作，是吉利德继Tentarix之后的又一次多抗布局。两笔交易主体均为多个临床前项目，Tentarix则将获得6600万美元的股权融资。

有趣的是，Merus官网公示的管线中均为双抗产品，具体包括EGFR×LGR5、HER2×HER3、EGFR×c-MET、CD137×PD-L1、PD-1×CD3、LAG3×PD-1、TGFBr2×PD-1，7个不重复靶点组合。

其中，CD137×PD-L1双抗MCLA-145权益于2022年1月被Incyte退回，但Incyte仍保留该项目未来商业化分红。

2016年，Incyte与Merus就11个双特异性抗体达成合作。Incyte将支付1.2亿美元的预付款，并购买Merus8000万美元的普通股。

此外，Merus还与礼来、先声药业、贝达药业等药企均有合作。先声药业获得三款双特异性抗体的中国权益，贝达药业获得MCLA-129（EGFR×c-MET）的中国权益。

虽然Merus的研发管线多停留在1/2期，但由于MCLA-158、MCLA-128等核心资产临床进展顺利，二级市场近期表现良好。

Merus股价（NASDAQ：MRUS）数据来源：雪球

截止2024年3月7日，Merus的股价较去年同比增长152.7%，报48.72美元/股，市值为28.2亿美元。

吉利德为何加注多抗？

近年来，吉利德通过HCV治愈性药物索非布韦（Sofosbuvir）、HIV系列产品Biktarvy（必妥维）等重磅炸弹成功跻身pharma后大举转型，欲通过M&A进入肿瘤领域。

170亿美元收购Kite，获得Yescarta、Tecartus等CAR-T细胞疗法；210美元收购Immunomedics获得Trop-2 ADC药物Trodelvy；49亿美元收购Forty Seven获得CD47单抗Magrolimab……

重金之下，吉利德并未获得令自己满意的回报。

2023年，吉利德抗肿瘤管线总销售额为29.32亿美元（同比增长8%）。其中，Yescarta、Tecartus两款产品的销售额分别为3.70亿美元和14.98亿美元，Trodelvy销售额为10.63亿美元。

据不完全统计，自2023年以来，吉利德在肿瘤投资超85亿美元。而双抗在近两年进入了收获期，强生、罗氏、康方、艾伯维、辉瑞等玩家陆续携自家产品上市。在双抗可及性得以充分验证之际，吉利德直接入局多抗也较为合理。

据不完全统计，截止日前，国内已有8款多抗进入临床阶段。普米斯、恩沐/博锐、嘉和生物、贝达药业、惠和生物各申报了一款三抗，百利药业申报了3款四抗。

多抗奇迹：药时代的BD项目

从美国《生物安全法案》（S.3558）正式通过“二读”，国内CXO如履薄冰；到本土药企掘金中东北非，东南亚，最终闯关FDA；本质均是为了寻求更大市场，延伸生态链，打造全球化及在地化，避免“内卷”，扩大自身产品份额。

而BD在此过程中扮演着尤为重要的角色。过去2年，境内BD交易屡创新高。

2022年，康方的双抗PD-1/VEGF双抗AK112，以50亿美元的交易总额问鼎当年创新药出海榜首；2023年，百利天恒的EGFRxHER3双抗ADC BL-B01D1，又以84亿美元的交易总额再次刷新了我国创新药出海记录！

多抗创造奇迹，药时代也拥有优质诸多优质的多抗产品。

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